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通知公告
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政策与市场信息

发布时间:2013-04-11编辑:阅读次数: 次
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主办:战略发展部
 
 总第(53)期                      2013年4月10日
 
   目     录
 
信息台
1.中小企业海外开拓获资助………………………………………………………………2
2.发改委提闸放行煤化工:10项目总投资逾2000亿元………………………………2
3.又有三个煤制天然气项目获批复………………………………………………………3
4.中石化与能源大区新疆共同推进煤制气项目…………………………………………4
5.山西探明新煤层 预计焦煤储量为11.5亿吨…………………………………………5
6.中石化将在新疆建世界级煤制气基地…………………………………………………5
7.曾培炎:加大基础设施投资开发有助经济调结构……………………………………6
8.全国地铁投资过万亿……………………………………………………………………6
9.四大行信贷一周激增840亿 地产城镇化双轮驱动…………………………………8
10.四大行月末加速投放 3月新增贷款或破万亿………………………………………9
11.渤海海底隧道前期工作已经启动……………………………………………………10
12.佛莞城轨拟年内开工 万米隧道将穿野生动物园…………………………………12
 
形势分析
13.两部委筹划综合交通运输规划 4万亿呼之欲出……………………………………14
14.消息称能源局拟将电力煤炭项目审批权下放地方…………………………………15
15.电煤暗战:山东谈判落定 高价合同难实行…………………………………………16
16.煤价连续4个月下挫 淘汰落后产能大限或提前……………………………………18
17.今年拟淘汰煤矿落后产能6418万吨 贵州占半……………………………………19
18.22家煤企九成业绩下滑 陷入增收不增利尴尬……………………………………21
19. 三大行业PMI两喜一忧 钢铁行业复苏缓慢………………………………………23
20.楼市的宏观分析与投资决策…………………………………………………………25
21.证监会:4月起审核IPO自查报告…………………………………………………26
22.IPO停审半年小投行焚心似火 转攻再融资发债…………………………………30
中小企业海外开拓获资助
 
2013年04月07日 中安在线
 
    为加快我省中小企业开拓国际市场步伐,尽快发挥政策资金导向作用,日前,省商务厅启动2013年首批中小企业国际市场开拓资金项目申报工作。这笔5000万元的资金将优先支撑境外参展,兼顾国际产品认证、管理体系认证、国际市场考察、企业培训、境外商标注册及广告、国际市场宣传推介、企业中英文网站建设、境外技术及品牌收购、境外投(议)标、境外专利申请。
 
    省商务厅有关人士先容,在我省出口企业结构中,中小企业数量众多,去年发生出口实绩的中小企业就达到4000多家,出口额占全省一半以上。自2001年设立“中小企业国际市场开拓资金”以来,我省累计支撑5000多家企业13000多个项目,支撑资金近2亿元。除了中小企业国际市场开拓资金项目的支撑外,我省还面向中小企业推出“统借统还”担保贷款,帮助它们解决融资难问题;实行“一企一策”制度,有针对性地帮助中小企业解决进出口中的实际困难。
 
发改委提闸放行煤化工:10项目总投资逾2000亿元
 
2013年03月29日   上海证券报
 
    新型煤化工项目审批终于有了重大进展。3月以来,10个新型煤化工项目获国家发改委“路条”,即国家发改委办公厅同意开展相关工程前期工作的批文。这10个项目投资总额在2000亿元~3000亿元,包括5个煤制天然气、4个煤烯烃和1个煤制油项目。
 
    十大项目产能可观
    记者昨天从中国石油(8.71,0.00,0.00%)化学工业规划院获悉,获得“路条”的5个煤制天然气项目包括:中电投澳门金沙霍城年产60亿立方米的项目,山东新汶矿业澳门金沙新疆伊犁年产40亿立方米的项目,国电澳门金沙兴安盟年产40亿立方米的项目,中海油澳门金沙山西大同的年产40亿立方米的项目以及内蒙新蒙能源企业年产40亿立方米的项目。
 
    4个煤制烯烃的项目为:中石化澳门金沙在贵州织金投资的60万吨煤制烯烃项目,中石化与河南煤业澳门金沙合作在河南投资的60万吨煤制烯烃项目,中煤在陕西榆林投资的60万吨煤制烯烃二期项目,甘肃华鸿汇金企业在平凉投资的60万吨煤制烯烃项目。上述四个项目中,中石化澳门金沙用的是自有技术,而后两个项目用的是中国科学院大连化物所的技术。另一个获批的煤制油项目为潞安澳门金沙年产150万吨油品的项目。
 
    自去年9月以来,新型煤化工项目审批将开闸的消息一直在市场流传,但“靴子”始终没有落地。今年3月22日,本报刊发了整版深度调查《煤化工项目审批静待开闸 数千亿资金守望市场》,透露15个煤炭深加工示范项目有望在“两会”前后获批。上述10个项目获批基本证实了本报的报道。只是本次获批的有些项目并不在原来的15个煤炭深加工示范项目之列,比如甘肃华鸿汇金的项目。对于此次煤化工项目审批集中开闸,消息人士透露,这批项目是前任国家发改委主任在任时批复的,随着国家发改委新任主任徐绍史的到位,其余未批复的项目,还需看新一届政府对煤化工的态度了。
 
    记者通过网络查阅,看到国家发改委对于中电投澳门金沙霍城项目的批复,即《关于同意新疆伊犁煤制天然气示范项目开展前期工作的复函》。相关人士透露,上述10个项目拿到的全部是开展前期工作的函件,这种批件相当于核准“路条”,只是后期还需要一个正式核准文件。
 
    每个项目都是大投入
    煤制天然气和煤制烯烃获批复比较多,背后有一种逻辑是:中国富煤但缺少天然气,同时煤制天然气技术成熟;中国烯烃大量进口,而煤制烯烃技术成熟,经济性不错。
 
    据透露,一个年产40亿立方米煤制天然气项目需投资约200~300亿元, 4个项目约需800~1200亿元。中电投澳门金沙60亿吨煤制气项目技术不同,总投资约500亿元。这样,5个煤制天然气项目总计投资约1300~1700亿元。
而60万吨煤制烯烃项目一个投资约200亿元,4个项目总计800亿元。加上潞安澳门金沙煤制油项目,上述10个项目总计投资约2000~3000亿元。
 
    除了上述已经获批的项目,其他尚待批准但已经开展前期工作的项目,如伊泰数百万吨的煤制油项目,还有“十一五”期间已经获批但还在建设的项目,如神华宁煤煤制油项目。新型煤化工项目在“十二五”期间的投资据称可达到7000~8000亿元。
 
    新型煤化工项目获批,最先受益的是工程设计和施工单位,以及设备供应商等 。
 
    东华科技人士透露,新获批的煤化工项目有的已经开展了前期工作,比如新汶项目、中电投项目,在拿到了国家发改委“路条”后,项目投资有望加速。
 
又有三个煤制天然气项目获批复
 
 2013年4月2日  上海证券报
 
    继10个新型煤化工项目于日前获批后,又有三个煤制天然气项目拿到国家发改委“路条”,至此“十二五”煤制天然气获批项目已达9个。与前一批项目相比,这批项目核准时间是在全国“两会”之后,体现了国家对新型煤化工项目审批态度的延续性。
 
    据悉,3月26日左右,国家发改委下发了《关于同意内蒙古准格尔旗煤炭清洁高效综合利用示范项目开展前期工作的复函》。按照批复,北京控股澳门金沙将与中海油新能源投资有限责任企业、河北省建设投资澳门金沙企业共同在位于内蒙古鄂尔多斯市准格尔旗大路工业园建设规模为3×40亿立方米/年煤制天然气项目。该项目建成后可在满足呼和浩特市和托克托县天然气稳定供应的同时,通过长输管线引气实现绿色能源进京,提高北京城市天然气供应保障力度,有效满足北京未来天然气需求。
 
    业内人士分析称,批复虽是一个“路条”,但里面包含着三个煤制天然气项目,即分别由上述三方各自建设投资。之前,中电投澳门金沙和新汶澳门金沙在新疆的煤制天然气项目,也是采用一个批条,实涉两个项目的方式批复的。
 
    煤制天然气的“戏份”并未就此画上句号。记者获悉,中石化准东80亿立方米煤制天然气或将很快获批。资料显示,中石化与“新疆国投”合资设立中石化新疆能源化工有限企业,该企业拟在新疆准东投资,建设包括两座各年产1500万吨的煤矿和一套年产80亿方煤制天然气化工装置,初步计划投资700亿元。此外,还有一批煤制天然气项目等待批复。
 
    记者获悉,中石化拟建新粤浙管道,该管道主要输送煤制天然气,输气量约200-300亿立方米。中石化拟在新疆准东建的项目即为该管道配套。此外,消息显示,为落实更多气源,中石化与多方签署了煤制天然气购销协议,包括:华能、华电、国电、中电投、河南煤化、徐矿澳门金沙、万向澳门金沙、广汇澳门金沙和新疆励晶煤业等9家。上述九项目规划总产能为480亿立方米,除国电、中电投外,目前绝大多数未获批复。
 
    早在去年下半年,《煤炭深加工示范项目规划》就拟出台,其中涉及15个煤化工示范项目。这次批复项目仅河北省建设投资澳门金沙项目在规划之外。
 
    记者对比了一下,15个示范项目还未拿到批条的主要是煤制油项目和煤制二甲醚项目。经了解,煤制油技术还需优化,而煤制二甲醚经济性欠佳。
 
中石化与能源大区新疆共同推进煤制气项目
 
 2013年4月7日  新华社
 
    由中石化和新疆共同出资注册的中石化新疆能源化工有限企业日前在乌鲁木齐市高新区开工建设管理和科研基地,这一基地将成为准东80亿方煤制天然气项目的“神经中枢”。
  
    中石化澳门金沙企业党组成员、新疆能源化工有限企业董事长戴厚良先容,企业将在国内最大的整装煤田——准东建设2座年产1500万吨的煤矿和1套80亿立方米∕年的煤制天然气装置,总投资700亿元,计划2017年投产,主产品天然气将通过配套建设的新粤浙输气管道送出,刚刚开工的基地将建成集规划、管理、调度、科研、培训等为一体的总部基地。
  
    在中石化现有的6个煤化工项目中,新疆准东80亿方∕年煤制天然气项目规模最大、投资最多,预计实现年销售收入150亿元。
  
    新粤浙管道连接新疆伊犁、准东煤制气资源,与长三角、珠三角及广西用气市场,总长7929公里,输气能力300亿方∕年。
 
山西探明新煤层 预计焦煤储量为11.5亿吨
 
2013年03月29日  新华网
 
    记者从山西省地质勘查局获悉,该省在运城市临猗县和万荣县探明一处新煤层,煤质为焦煤,煤层赋存面积约为270平方千米,预计可采煤层储量为11.5亿吨。
 
    由于地表为巨厚黄土覆盖,临猗县和万荣县一直被认定为在区域构造上不具备煤炭资源赋存条件。2007年,山西省地质工程勘察院在这两个县交界处进行水井钻进的过程中首次发现有煤层存在的迹象。
 
    随后,山西省地质工程勘察院进行了多次二维地震测试,2009年,勘查工作初步确定该地域确实有煤炭赋存,并确定煤质为焦煤。2011年至2012年,山西省地质工程勘察院做出一系列后续勘查后,大致了解其煤系地层分布范围,确定煤炭赋存面积约为270平方千米,预计可采煤层储量为11.5亿吨。
 
    中国焦煤资源约占全世界的25%左右,其中一半以上分布在山西省。此次发现将山西省已查明的焦煤储量提高到1700亿吨左右。
 
    山西省地质勘查局认为,万荣和临猗发现丰富煤层,对鄂尔多斯(行情 股吧 买卖点)盆地东南缘的划定提出了新的认识,对中国资源勘查和区域地研究也具有十分积极的作用。
 
中石化将在新疆建世界级煤制气基地
 
2013年 4月 8日  路透中文
 
    据新疆日报周日报道,中国石化新疆能源化工有限企业将在新疆准东建立世界规模最大、转化效率最高的煤制天然气生产基地,总投资700亿元人民币。
 
    报道称,该项目将立足于新疆准东148亿吨煤炭资源,通过8-10年的时间,建成年产1,500万吨的煤矿两座和一套80亿立方米的煤制天然气装置。装置一旦建成,新疆准东将成为全国乃至世界最大的煤制天然气基地。
 
    该项目已列入中国即将发布的煤炭深加工示范项目规划,国家发改委已委托中国石化作为牵头单位,编制新疆准东煤制气综合利用总体方案。
 
    项目主产品天然气拟通过中石化“新粤浙”(新疆准东-广东-浙江)输气管道输出,年输气能力300亿立方米,市场覆盖新疆、山东、浙江、广东等12个省区,线路总长7,927公里。另外,该管道由中国石化主导投资建设,可充分保证天然气的输送和销售。
 
    中国石化在新疆准东拥有奇台县大井南和吉木萨尔县大庆沟两个勘查区块,共获取煤炭资源量约148亿吨,其中大井南约85亿吨,大庆沟约63亿吨。中国石化将在大井南矿区建设现代化、特大型矿井--大井南一号井、二号井,年产量约3,000万吨,是世界级产量的煤矿,配有世界级规模的选煤厂。
 
曾培炎:加大基础设施投资开发有助经济调结构
 
2013年4月8日  中国网
 
    中国网4月8日讯 中国国务院前副总理、博鳌亚洲论坛副理事长曾培炎今日在博鳌“全球复苏与亚洲的共同发展”分论坛上表示,在经济转型的时候,加大一点力度投资开发基础设施,有助于经济长远发展和结构的合理调整。
 
    曾培炎表示,在经济转型的时候,加大一点力度投资开发基础设施,有助于经济长远发展和结构的合理调整。从中国和亚洲其他新兴经济体实践看,要做这件事,政府还是要作为主导力量,把整个社会包括企业、私人调动起来,参与基础设施建设。按照市场化原则来投资运行,同时也要注意到加强基础设施他本身的工业性的职能。这样做不仅现实可行,而且应该说是大家在亚洲发展基础设施建设方面的一个方向。为此,我在这里慎重地提出亚洲基础设施合作倡议。
 
全国地铁投资过万亿
 
2013年03月14日  第一财经日报
 
    随着中国经济的发展,上个世纪末仅为少数一线城市拥有的地铁,正向众多二三线城市扩散。
 
    江苏省发改委消息显示, 2月22日,国家发改委发文批准徐州市城市轨道交通近期建设规划(2013~2020年),徐州市成为南京、苏州、无锡、常州之后,江苏省第5个获批建设城市轨道 交通的城市,也是全国第三十五个与地铁结缘的城市。
 
    《第一财经日报》记者统计发现,去年5月国家“稳增长”政策实施后,全国有包括常州、厦门、沈阳等14个城市的近期地铁规划或规划调整方案获批,涉及总里程达993公里,总投资额达7283亿元。如果加上正在施工建设的地铁项目,投资额达1.5万亿以上。
 
    投资超1.5万亿
    截至目前,中国已有35个城市与地铁结缘,这些城市包括4个直辖市,深圳、厦门、宁波、青岛、深圳5个计划单列市,大部分省会城市,以及苏州、东莞、无锡、常州等经济总量庞大的地级市,基本囊括了中国大部分的一二线城市。
根据中国交通运输协会城市轨道交通专业委员会统计,截至2012年9月底,我国大陆范围内开通城市轨道交通运营线路的城市共有15座,运营线路总计59条,运营长度总规模约1746公里,运营车站总数1143座。
 
    据本报记者不完全统计,目前全国正在施工建设的地铁线路超过70条,总投资额达8000多亿,如果加上已经获批的项目,投资额达1.5万亿以上。
 
    大规模地铁建设的开展,对相关行业来说是一大利好。例如在车辆采购方面,目前城市轨道车辆年销售额超过百亿元,这一市场基本由中国南车、中国北车两家瓜分。“越来越多的城市修建地铁,对南车未来的发展有很大好处。”中国南车一位高层人士告诉记者。
 
    值得注意的是,目前庞大的地铁大军中,很多城市都是在2008年之后的两轮投资高峰中获批的,包括宁波、无锡、长沙、郑州、福州等二线城市均在当时加入了地铁建设大军,至2009年6月,加上原有的城市,获批建设地铁的城市达到了23个。
 
    去年5月“稳增长”政策实施后,又迎来了一股建设地铁热潮,在去年5月后规划获批的14个城市中,常州、厦门、兰州、太原、石家庄、乌鲁木齐和徐州7个城市首次获准建设地铁。
 
    北京交通大学城市轨道交通系主任毛保华告诉《第一财经日报》,地铁集中上马,确实有促进经济发展、稳增长方面的作用,但更为重要的是目前大中城市公共交通基础设施水平很低,在需要投资拉动的情况下,把钱投到这个方面来,解决老百姓的需求,是风险最低的一个选择。
 
    “很多获批的城市,交通问题已经很严重了,机动车增加很快,如果不解决,城市运行效率下降会是一个很大的浪费。” 中国城市规划设计研究院高级工程师孔令斌说,这才是这些城市需不需要建地铁的前提,“如果说为了这一轮增长去投资并不需要的地铁,或者建了以后客流很低,这就是浪费。”
 
    中等城市地铁潮
    值得注意的是,徐州也是传统意义上所说的三线城市中首个获建地铁的城市,未来将有更多这样的中等城市加入地铁建设大军,目前包括南通、烟台、唐山、包头等城市正在规划建设轨道交通。
 
    按照2003年出台的《国务院关于加强城市快速轨道交通建设管理的通知》,申报发展地铁的城市,城区人口应在300万人以上,地方财政一般预算收入在100亿元以上,国内生产总值达到1000亿元以上,规划线路的客流规模达到单向高峰小时3万人以上。
 
    随着经济社会的发展,对于GDP和财政收入这两项指标,很多城市已经远远超过,因此不少专家呼吁,应适当降低建设地铁的城区人口标准,地铁建设应当适度超前,而不是等到主城区人满为患再造。
 
    此外,在现实操作中,城区人口如何计算也是一大问题。例如,以城市所设的区的人口计算,尽管有些城市的区是撤县(市)建区而来的,很多人口还是农村户口,有的区距离中心市区很远。
 
    毛保华说,未来中国会有更多二三线城市加入轨道交通,现在很多二三线城市发展很快,地面交通问题很多,上述几个指标可以并列、互补,并不是“一刀切”,“需不需要建地铁关键看它有没有其他解决方案”。
 
    孔令斌说,城区人口只是一个指标,相比之下更关键还是要看客流走廊的规模。“当初只是为了控制地铁冒进才出的政策。但实际上不同的城市差异很大。比如带状城市,可能规模很小,但走廊的客流量很大,需要轨道交通去解决这样的问题,兰州就是这种。”
 
四大行信贷一周激增840亿 地产城镇化双轮驱动
 
2013年03月28日   南方都市报
 
    仅仅一周之后,四大行略显保守的信贷投放就显现出了巨大的动能。
 
    昨日有消息称,截至3月24日四大国有商业银行3月份新增信贷已达2300亿元左右,较一周以前的数据新增约840亿元。有券商分析认为,以这一速度估算3月份银行系统的新增人民币贷款将达到8500亿左右,显著高于2月份的6200亿元。
 
    需求来自地产与地方投资
    信贷需求旺盛是银行业界给出的说明。建行行长张建国日前在该行年报业绩发布会上即表示,今年的信贷需求非常旺盛,但央行目前对商业银行实施差别化的准备金制度,对信贷投放节奏进行动态管理,因此很多需求很难得到及时满足。
 
    “需求主要来自两个方面。一是房地产的信贷需求,开年以来大家看到的情况是量价基本稳定上涨;二则是地方投资的冲动,城镇化要继续推动农民进入城镇生活,其中的投资空间还是比较大的。”深圳某股份行企业部人士对南都记者表示。
 
    3月信贷总量仍存变数
    不过,由于3月还剩下最后一周,整个银行业的信贷投放总量最终将定格在什么水平尚存在一定的变化。一个明显的例证是,2月份的新增信贷在月中曾经一度攀高,但临近月末规模不升反降,业界普遍认为彼时央行进行了相应的窗口引导。
 
    但根据往年经验,三月末商业银行由于面临季度考核,其存贷两项指标均容易出现异常攀升。常见的情况是,商业银行在季末的贷款集中在最后几天投放,其对应的存款也基本在同一时期回笼到位。券商调研数据称,截至24日四大行3月新增存款3200亿元,相比前一周大增约2800亿元。
 
    “主要是面临贷存比的考核,银行需要以存定贷。并不是说月初就不做贷款,大部分的贷款都是手续走完,只等存款回来符合监管指标后,才能够集中提款。”深圳另一不愿具名的股份制银行人士对南都记者说。 
 
四大行月末加速投放 3月新增贷款或破万亿
 
2013年4月3日  上海证券报

四大行上月末信贷投放及存款增长均呈明显加速态势。
 
    据申银万国调研数据显示,四大行3月信贷投放约3310亿元,其中最后一周投放约1100亿元,投放加快。与之相应,存款增长加快,3月大幅增长约2.34万亿元,其中月末最后一周增长近2万亿元。
 
    此前调研数据显示,3月的头17天,四大行新增贷款仅为1440亿元,随后一周则增加投放838亿,月末最后一周增量则达1100亿元,投放逐步放量态势明显。
 
    贷款投放的加速主要源于存款状况的逐步改善。“此前大家就预计随着存款的逐步回笼、财政存款下发、季末冲规模,下半月尤其是下旬信贷投放可能会逐步加速。”申万分析称。
 
    申万调研显示,在财政存款下发、民生转债解冻以及外汇占款继续大幅流入的情况下,四大行3月存款大幅增长约2.34万亿,其中月末最后一周增长近2万亿。申万因此上调3月金融机构人民币存款预测至3万亿。
 
    季末存款大幅增加几乎是惯例,去年3月份,四大行新增人民币存款即高达2.25万亿元,整个金融机构人民币存款增加2.95万亿元。
 
    不过据记者了解,月末信贷投放加速,除了存款增加等因素之外,另一大原因是在2月未完成信贷投放任务的银行会尽量在3月补投。
 
    大行超预期投放,也使机构上调了全行业3月的信贷规模。申万将全行业3月贷款投放量预测上调至1万亿,此前预计为8500亿元左右。
 
    交行金研中心也预计3月新增贷款规模为1万亿,其判断依据包括经济增长温和回升,实体经济信贷需求较为平稳。同时,季末存款大幅增加,银行存贷比压力缓解明显增强了信贷投放能力。而季末考核压力也会促使银行加大信贷投放。因此,3 月新增贷款会较2月有明显上升。
 
渤海海底隧道前期工作已经启动
 
2013年04月03日   21世纪经济报道
 
    多年来,一直备受各方关注的大连至烟台渤海海底隧道项目目前已开始前期准备工作。
 
    在辽宁省外宣办日前举行的一次资讯发布会上,大连市委副秘书长赵日强透露了上述消息。赵并表示,大连市将积极配合国家有关部委做好海底隧道的前期准备工作。
 
    自从2005年中国工程院院士钱七虎透露“我国正考虑建造大连到烟台的渤海湾跨海隧道、而且该项目已列入铁道部的远景规划”开始,渤海海底隧道以其据估算超过2000亿元的巨额投资和世界级技术难题而备受瞩目。
 
    不过,关于该项目的必要性、可行性,尤其是巨额投资的经济性,也一直颇富争议。
 
    2009年开始,辽宁、山东两省连续五年将该项目作为全国“两会”的重要提案。
 
    此前,该项目一直处于论证阶段。而今年“两会”结束后,国家发改委等部委已经在就该项目履行相关程序。
 
    据悉,目前这一工作正在积极推进,并处在紧张的前期准备过程中。
 
    全海底隧道方案
    3月29日,大连市委副秘书长赵日强在辽宁省委外宣办组织召开的贯彻十八大精神资讯发布会上表示,大连市将积极配合国家有关部委做好大连与烟台海底隧道的前期准备工作。
 
    这一最新消息,使多年来备受关注的渤海海底隧道项目再次成为舆论焦点。
 
    而此前的3月7日,全国人大代表王梦恕在参加全国“两会”期间透露,由他牵头进行研究的大连至烟台海底隧道项目,将于今年6月向国务院上报考察报告,未来有望通行时速250公里的动车组。届时从大连到烟台的车程将随之减少到半个小时。
 
    对此,赵日强亦先容:“长期以来,大连至烟台海底隧道项目一直处于论证阶段,今年‘两会’结束后,国家发改委等部委已经在履行相关程序。”
 
    王梦恕告诉本报记者,报告分咨询建议报告和工程方案报告,咨询建议报告对该项目的可行性、必要性和紧迫性做了论证;工程方案报告采纳的是全海底隧道方案,以火车载运汽车通行,南北两端的接驳点、工程规模也已确定。
 
    王梦恕说明说,之所以采用全隧道方案而不是之前盛传的“南桥北隧”,是因为实地调研发现并不可行。“‘南桥北隧’方案桥隧之间需要一个岛屿做转换,但渤海上的岛太小,需要建人工岛,这样一来成本太高,且军方也不同意。”
 
    此前,大连港澳门金沙有限企业董事长、总经理惠凯认为,从渤海海峡的地形特征看,直线最短距离为106公里,最深处仅80米,而且海中沿线一字排开众多岛、礁、滩,除老铁山水道间距42公里外,一般间距在3-8公里。这种岛陆分布格局为实施跨海大桥工程提供了难得的作业依托,可大大降低工程难度和造价。是为 “南桥北隧方案”。
 
    王梦恕先容,采用火车在隧道中运行而不是汽车直接通行,是因为海底隧道太长——汽车通行的话通风问题无法解决,火车则可以很容易解决这一问题,并且亦可由火车载运汽车。“汽车上火车,100多公里,几十分钟就过去了。”
“渤海海底隧道可以减少火车绕行1500公里以上,一举解决山海关运输‘卡脖子’的问题。”王梦恕表示,该项目一旦建成,不仅可以将东北与山东连接起来,还可以将东北与所有沿海省份连接,形成完善的铁路运输体系。

    对于外界普遍关注的项目投入,王梦恕表示,“大概投入不好算,估计在2000亿元以上”。 就投入方式而言,王梦恕认为,紧靠辽、鲁两省肯定无法解决,还需中央政府与民间资本介入。
 
    据悉,项目的考察报告将在六七月份以中国工程院的名义不经国家发改委而直报国务院。
 
    南北交通大动脉
    渤海海峡连接着东北三省与中国关内腹地,轮船运输是当前渤海海峡的主要运输方式。其不足之处在于,运输周期长。
 
    以大连到烟台为例,两地间的直线距离是165公里,走铁路或公路均需通过山海关绕行1980公里。海峡之间,轮船飞行时间约为6至8小时,装卸物资时间平均约需20小时,一个运输周期最短为40小时。9月、10月份旺季,还经常出现船舶运力严重不足的现象。因此,地方一直有建设隧道直接连接大连与烟台的动议。2009年以来,该项目已作为两省的提案五上“两会”。
 
    全国人大代表、山东烟台金创澳门金沙董事长穆范敏提出,如果能修建跨海大通道,未来东部地区将形成北到黑龙江、南到海南岛连接十几个省份的南北交通大动脉,“届时,俄罗斯远东地区、东北、环渤海、长三角、珠三角五大经济圈将实现贯通”。
 
    2011年全国“两会”上,全国人大代表、辽宁省省长陈政高在提案中建议,希翼这项工程早日开工建设,从而促进烟台和大连的经济再次飞跃。
 
    “这项工程国家高度重视,项目规划全长约130公里,大家认为启动这个项目是国家交通网的需要,是构筑国际间交通网络新格局的需要,是渤海湾经济一体化的需要,是加强东北亚经济合作的需要,大家建议能尽早启动这一工程,使这项影响深远的重大工程早日开工建设。”陈政高表示。
 
    时任大连市市委书记夏德仁也表示,大连将不遗余力助推渤海跨海通道项目的建设,“大连到烟台的海上通道,已经论证了十几年,应该进入操作阶段。”
 
    2009年年底,国家有关部门联合成立“渤海海峡跨海通道论证领导小组”,开展论证和规划。2011年1月4日,国务院以国函[2011]1号文件批复《山东半岛蓝色经济区发展规划》,明确要求:“开展渤海海峡跨海通道研究工作”。这标志着渤海海峡跨海通道首次正式被纳入了国家战略。据王梦恕先容,2011年和2012年,国家先后拨款360万元支撑该项目研究。
 
    与此前通车的全长仅9公里的厦门东通道工程相比,海上直线距离就达到100多公里的渤海湾跨海隧道工程,必将创造我国跨海隧道施工距离的新纪录,其花费的资金无疑将更加巨大,建设工期也将更长。
 
    因此,在北方交通大学教授赵坚看来,现在建设渤海海底隧道还不是时候,也没必要——中国还有更多更迫切需要投资的交通项目。“琼州海峡那么近都没有修海底隧道,大连烟台之间的海上隧道距离太长、耗资太大,且两地之间的客货流量并没大到支撑如此巨大的投资建设项目”,赵坚说。
 
    王梦恕则认为,经济性并非该项目建设的决定性因素。“就像兰州到重庆的铁路,也没什么效益,国家不也建了么。”
 
    争论归争论。大连市委副秘书长赵日强先容,目前渤海海底隧道工作正在积极推进,并处在紧张的前期准备过程中,“预计不久的将来就会有确切的说法”。
 
佛莞城轨拟年内开工 万米隧道将穿野生动物园
 
2013年04月08日   南方都市报 
 
    珠三角“东西走廊”中部关键路段——佛莞城际广州南至望洪段昨日第三次环评公示。根据规划,这条连着穗佛莞惠四市的线路共5个车站,可与广州地铁3号线、7号线和4号线接驳换乘,未来从广州番禺到东莞不到15分钟。据东莞发改委透露,该项目有望年内开工建设。
 
    沿途共设5车站
    该项目环评单位为中铁第四勘察设计院澳门金沙有限企业。项目起点广州南站与广佛环线(佛山西至广州南)相连,东边终点望洪和莞惠线相连,线路全长36.681公里(另含广佛环线东环段与本线共建段0.3公里),项目投资估算总额159 .97亿元。与去年第二次环评公布的数据相比,最新的投资估算总额增加了17.75亿元。
 
    在全线5个车站(不包括起点站和终点站)中,长隆站和番禺大道站为地下站,官桥站和麻涌站为高架站,莲花站为地面站。运行机车类型为CRH 6城际动车组,速度目标值为时速200公里,按此估算,未来从广州番禺乘城轨到东莞全程时间不到15分钟。
 
    环评报告认为,该项目为广佛肇都市区与东部莞深惠都市区内的轨道线网之间建立了重要的联系通道,对实现珠三角都市圈内“1小时”通达目标具有重要意义。
 
    万米隧道穿过香江野生动物园
    由于要横跨广州新沙港航运的深水航道——珠江狮子洋主航道(该段珠江属广州市新饮用水源污染控制区),项目将建设一段5800米的狮子洋隧道的方式过江。
 
    此外,线路途经之处有多个自然保护区和文物保护单位。为了不对香江野生动物园造成显著影响,项目将建设10500米的“长隆隧道”。环评单位认为,因隧道埋深较大(〉30m ),以隧道方式穿越大象岗森林公园(规划)对其景观无影响。此外,线路还绕避了莲花山省级风景名胜区,且采用地面敷设方式,不会影响其景观视觉。
 
    2025年日开行列车94对
    去年9月底公示的第二次环评报告中未明确项目的开工时间,但确定了总的施工时间是5年。但此次第三次环评报告则没有显示施工时间。
 
    此次环评报告首次披露了该项目的行车目标:近期(2025年)日开行列车94对,其中大站快车(肇庆至惠州、广州南至惠州)46对、站站停列车(广州南至惠州)48对;远期(2035年)日开行列车120对,其中大站快车52对(肇庆至惠州、广州南至惠州)、站站停列车(广州南至惠州)68对,每日运营时间为6:00-22:00。而据东莞发改委此前透露,该项目有望今年内开工建设。
 
    该项目的环评结论认为,工程施工、运营期将产生一定程度和范围的噪声、振动、污水等环境影响,但这些对环境的负面影响可以得到有效控制和减缓。
 
    第三次环评有何变化 投资多了17.75亿元
    按正常程序,二次环评后如公众没有意见,将由环境主管部门组织专家论证,如无问题则进行审批。但佛莞城际轨道广州南至望洪段昨日开始进行了第三次公示。
 
    由于该环评报告没有按惯例留下联系方式,记者无法确定该工程是否发现新的环境风险或遭到了公众反对。去年9月底,佛莞城际轨道广州南至望洪段的线路走向、具体工程细节已基本确定,因此环评单位对工程所带来的环境风险进行了评估。
 
    但对比两次环评报告资料可以发现,环境风险部分变化不大,线路走势避开了莲花山省级风景名胜区,并下穿香江野生动物园等。而工程信息发生了明显的变化。
 
    1.此次环评报告显示,投资估算总额159.97亿元,比二次环评时多了17.75亿元。
    2.与第二次环评公示项目,正线长度缩短200多米。
    3.从站点名称上看,原来的“科技园”站不见了,多了“番禺大道”站。但从线路示意图看,两个站点的大致位置相同。
    4.第二次环评报告中未明确项目开工时间,但确定了总的施工时间是5年,而此次环评报告则没有显示总的施工时间。
    5.首次披露了该项目的行车目标:近期(2025年)日开行列车94对。
 
两部委筹划综合交通运输规划 4万亿呼之欲出
 
2013-04-03   经济参考报
 
    《经济参考报(微博)》记者获悉,为构建大交通格局,交通运输部正调整和完善综合交通运输规划,统筹铁路、公路、水路、民航发展,发改委正在研究制定“城市群综合交通网规划方案”。专家测算,“十二五”后三年,铁路、公路、港口、机场的投资规模或在4万亿左右。
 
    交通运输部对统筹各种交通运输方式、构建大交通格局蓄能已久。国家铁路局并入后,交通运输部完成大部制变身,开始发力综合交通运输体系。据记者了解,交通运输部今年的工作重点是完善和调整综合交通运输规划、推进出台国家公路网规划、研究制订综合运输枢纽规划。
 
    交通运输部部长杨传堂日前表示,交通运输部要统筹规划铁路、公路、水路、民航发展,加快推进综合交通运输体系建设,实现各种交通运输方式统一规划、协调发展和“无缝”连接,形成真正意义上的大交通格局。他还表示,按照构建现代综合交通运输体系的要求,交通运输部将从操作层面搞好顶层设计和总体规划,明确改革的路线图和时间表,推进重点项目和关键环节的改革。
 
    从政策层面看,3月份,国家发改委印发《促进综合交通枢纽发展的引导意见》,明确了“基本建成42个全国性综合交通枢纽”发展目标和“按照零距离换乘和无缝化衔接的要求全面推进综合交通枢纽建设”主要任务。
 
    据悉,发改委正在研究制定“城市群综合交通网规划方案”,旨在实现城市群内部各种交通互融共通,铁道第三勘察设计院、中铁工程设计咨询澳门金沙企业、中铁第一勘察设计院澳门金沙有限企业等都在积极参与。
 
    对于交通投资规模,发改委综合运输研究所运输经济与技术研究室主任李连成表示,“十二五”时期铁路基建投资2.3万亿元,前两年已经完成近1万亿元,后三年仍需投资1.3万亿元;“十二五”末高速公路将达12万公里,目前通车里程是9 .5万公里,再加上乡镇、建制村以及一些线路改造,“十二五”后三年公路投资规模在2 .5万亿左右;“十二五”后三年,还有40多个机场、近百个港口深水泊位待建。如此算来,“十二五”后三年交通投资规模近4万亿元。
“我国综合交通运输网络覆盖率比较低,目前有近40个地级行政中心和900多个县城未实现普通国道网有效连接,尚有45%的地级市享受不到民航服务。网络结构方面,各种运输方式的比较优势尚未充分发挥,铁路、水运等发展缓慢。”李连成告诉《经济参考报》记者。
 
    对于未来交通运输网络规模,发改委宏观经济研究院重点课题《我国交通运输网络规模研究》显示,我国铁路远景规模为19万公里,其中客运专线铁路为4万公里;公路远景规模为596.5万公里,其中高速公路为15万公里,普通国道网规模为26 .5万公里。
 
    “在地方政府换届后,应注意防止为拉动经济而在交通方面的投资冲动,避免造成重复建设、超前建设的局面。”李连成称,大交通部成立后,应强化国家对交通运输网络的统一规划和实施。
 
消息称能源局拟将电力煤炭项目审批权下放地方
 
2013年04月08日   21世纪经济报道
 
 
    根据国务院机构改革和职能转变要求,新组建的国家能源局正在研究简政放权、下放投资审批事项。本报记者获悉,能源局拟下放电力、煤炭项目审批权,将火电单机60万千瓦以下、煤炭新增产能120万吨/年以下项目核准权限下放地方。
 
    此举有望为一直收紧的产业政策松绑,提高行政效率,减少寻租空间。
 
    今年全国两会期间,同煤澳门金沙董事长张有喜先容,一个投资项目至少要经过33个政府部门及事业单位关卡,出台147个文件,盖205个公章,799个审批工作日。如遇个别部门或人员故意刁难,企业还将付出加倍成本和代价。
 
    另有企业人士先容,煤矿生产需要“六证齐全”,为给煤炭生产许可证延期,需加盖40多个公章,但证件期限只能以其他五个证中最早到期的为准。“两个月之后,还得重新跑一遍。”
 
    国家安监总局煤炭信息研究院副院长刘文革认为,“煤炭生产应按市场规则,企业在符合安全、环境等要求下,根据资源状况自行组织生产。政府部门应该加强社会监管,减少对具体项目管理。”
 
    不过,下放煤矿、电力项目审批权限并不意味着地方可以自行组织生产,煤电产业政策已经设置了最低门槛。
 
    根据《煤炭产业政策》(修订稿),国家逐步提高煤矿企业最低规模标准,鼓励通过兼并重组等方式,提高煤炭产业集中度。
 
    其中,山西、内蒙古、陕西等地新建、改扩建矿井规模原则上不低于120万吨/年;重庆、四川、贵州、云南等地不低于15万吨/年;福建、江西、湖北、湖南、广西不低于9万吨/年。其他地区新建、改扩建矿井规模不低于30万吨/年。
 
    “十二五”期间 禁止新建30万吨/年以下高瓦斯矿井、45万吨/年以下煤与瓦斯突出矿井;年产能30万吨以下小煤矿控制在6亿吨/年以内,占总能力的15%。
 
    日前,国家能源局、煤监局下发通知,今年计划将淘汰煤矿1256处,淘汰落后产能6418万吨。
 
    电力也面临“上大压小”、淘汰落后产能的政策要求。“十一五”期间,国家关停超过7000万千瓦,“十二五”计划淘汰落后煤电机组2000万千瓦。从准入设置看,国家严格限制30万千瓦以下机组。
 
    “在下放60万千瓦电力机组核准权前,地方政府基本上没有火电项目审批权,除非单设小电厂。但在电力结构调整、资源供需宽松的条件下,下放审批对于火电投资的刺激预计不会明显。去年,国内一些火电项目早已核准,迟迟没有上马建设。”一位五大电力企业人士分析。
 
电煤暗战:山东谈判落定 高价合同难实行
 
2013年04月04日   21世纪经济报道
 
    2013年国内电煤谈判自去年11月开始启动,如今5个月时间过去,作为谈判最后两个堡垒之一的山东,于3月底正式被攻破。
 
    4月3日,五大电力澳门金沙一位人士告诉记者,经过数月僵持,五大电力在山东的电厂与两大煤企(兖煤澳门金沙、山东能源澳门金沙)签订了2013/2014年的电煤中长期合同,“价格还是按照山东省工信厅和发改委的引导方案”。
 
    山东此前给出2013年电煤谈判的引导价:4500大卡/千克以上按照0.12元/大卡计价,4000大卡/千克至4500大卡/千克按照0.115元/大卡计价,4000大卡/千克以下按照0.11元/大卡计价。
 
    上述电力业人士表示,五大电力澳门金沙认为山东给出的引导价“离谱”,以5500大卡的电煤为例,0.12元/大卡的价格即为660元/吨,而同等卡数山西电煤到山东的价格仅为600元/吨左右,“但现在都二季度了,不签约怎么谈结算问题呢?山东方面也有压力。”
 
    在山东之后,安徽成为全国最后一个电煤未达成合同的省份。不过,数位业内人士相信,安徽将会采取与山东相似的方案,促进电煤双方签约。
 
    电煤谈判山东样本
    秦皇岛煤炭网发布的报告显示,本周(2013年3月27日至4月2日)环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收617元/吨,比前一报告周期下降了1元/吨。这是该地区动力煤综合平均价格连续第14个报告周期下降。
 
    上述五大电力澳门金沙人士认为,按照山东煤炭引导价签订的合约,5500大卡的电煤离矿价是0.12元/大卡,到厂价已是0.13元/大卡即715元/吨,较之秦皇岛同等动力煤价高出较多。在该人士看来,目前山东5500大卡的现货煤价是660元/吨,“签订中长期合同煤有什么意义呢?”
 
    “举个例子,甚至山西过来的煤价格都低于这个价格,5500大卡的煤才595元/吨左右,纵使到厂里,其价
格还是会比山东煤低几十元。”该人士如此抱怨。
 
    五大电力澳门金沙和山东两大煤企的电煤谈判,从2012年12月即已启动,而后在今年1月双方就一年的采购量上达成一致,但在价格上一直在僵持。
 
    事实上,由于受到进口煤冲击影响,加之“十一五”的产能扩容大赛,目前国内煤炭产能已呈过剩局面。山东省财政厅发布的信息显示,1-2月份煤炭出现高库存风险预警,其库存价值为288亿元,较去年同期增长11%。
 
    受制于高库存的影响,目前山东一些煤炭企业正在采取减产或是降价消库存。以山东的鲁西煤矿为例,该矿采取5000吨以上优惠5元/吨、1万吨以上优惠10元/吨的优惠措施。
 
    华电国际枣庄电厂一位负责人表示,由于电厂地处山东,此前和枣庄煤矿等已建立良好的合作关系,故此还是按照签约的价格向煤矿进煤,“虽然贵了近100元/吨,但是还是会收”。电厂目前的策略是能少收即少收,同时采购山西、内蒙煤,“至少可以一卡低上两分钱”。
 
    在该人士看来,随着煤炭价格有可能小幅下探,山东省的引导价将变得没有多少实行力,“因为现在电煤在仓库里堆积如山”。
 
    兖煤澳门金沙一位负责人则对记者透露,中长期电煤合同签署之前,对五大电力的山东电厂仍在正常发货中,价格方面按照2012年重点合同煤的80%-90%付清,“但是暂时不开发票”,现今确认中长期合同价之后,会让电厂补足差价而后开出发票。
 
    电煤角色转换
    在2012年煤炭黄金十年结束之后,煤电双方的角色又重新回到十年前的起点。
 
    “煤炭是夕阳产业了,今年的煤市,中间人都不要碰。”煤炭贸易商杨邦对此嘘叹不已,杨目前代理国内数个央企的煤炭销售,“从秦皇岛港拿到的电煤,先前能够在当期指数的基础上下浮10元/吨拿到货源,但现在下浮5元都需要很大的面子,甚至需要拿到批条”。
 
    前述兖煤澳门金沙人士承认,617元/吨的秦皇岛价格,对很多煤企来说“利润已薄如刀片”,再降下去很多企业都已经开始亏损,“当初在648元/吨左右的时候,龙煤等企业都已经开始亏损裁员了”。
 
    但纵使价格降得如此之低,电企拿煤意愿仍不强烈,“因为火电出力仍然不足”。上述兖煤人士说,现在是煤企求着电力企业要煤。
 
    目前山西长治地区中小煤矿停产普遍,山东兖州地区的一些煤矿也开始轮流检修,以缓解库存压力。
 
    就下游需求而言,据中能电力工业燃料企业统计,3月1-20日全国主要电力企业的平均煤炭日耗为368.5万吨,尽管比2月份的平均水平有所恢复,但是却大幅度低于今年1月份和去年同期水平。
 
    前述五大电力澳门金沙人士说,目前央企在安徽的电厂仍没有和淮南、淮北两大矿业澳门金沙签署中长期煤炭合同,“但有山东的示范效应,安徽省或会督促两方签署合同”。
 
    煤炭贸易商杨邦对记者透露,由于市场成交量低,包括中煤、神华等大煤企仍有较可观库存,不排除这些企业未来出炉减产的举措。“山东电厂4月电煤接收价普降10-15元/吨,而江西、广西等地亦如此”。
 
    在国内市场需求低迷的背景下,煤炭进口却一直高烧。国家海关总署统计数据显示,前两月我国进口煤炭5385万吨,同比增长34.3%
 
    秦皇岛海运煤炭交易市场副总经理李学刚表示,进口动力煤占沿海调入煤炭的比重,已经从2008年的6.8%增长到2011年的21.7%,到去年更是高达27.8%。
 
    秦皇岛海运煤炭交易市场董事长范广志更是预计,今年我国进口煤炭量应在3.5亿吨至3.8亿吨。这就意味着,今年进口煤相比去年的增长空间在6000万吨-9000万吨之间,平均每月增长在500万吨以上。
 
    “电企应该体谅煤企难处,目前煤价已经很低,不能把价格压得大批煤企破产。”一位煤企高管抱怨,五大电力澳门金沙2012年利润高达460亿人民币,创下10年来最好水平,加之年后煤价又在下探,今年电企利润更加丰厚,而目前的煤价已接近煤企成本价,“确实不能再低了”。
 
煤价连续4个月下挫 淘汰落后产能大限或提前
 
2013年04月02日    中国资讯网
 
    中新网4月2日电(能源频道 史建磊)进入2013年来,国内煤炭市场依旧难改疲软局面,目前环渤海5500大卡动力煤指数已累积下跌23元/吨,创该指数新低。山西最大煤企西山煤电(11.53,0.07,0.61%)表示,今年前两月每吨商品煤综合售价已同比下跌逾150元。分析人士表示,针对国内煤炭产量过剩和节能减排的需求,煤炭行业淘汰落后产能大限或提前。
 
    我国煤炭行业去年逐渐转为“买方市场”,连续多月的阴跌局面,压制大部分大型煤企利润遭遇“腰斩”,煤炭大省山西去年煤炭实现利润同比下降29.7%。
 
    进入今年后,全国煤炭产能集中释放,进口煤依旧保持增势,市场需求继续保持低迷。
 
    国家能源局数据显示,2013年1-2月份用电量同比增速仅5.5%,其中,2月份全社会用电量3374亿千瓦时,同比下滑12.5%,经济“晴雨表”表现平淡。
 
    海运煤炭网指数中心3月末发布的环渤海动力煤价格指数显示,最新一期5500大卡动力煤的综合平均价格报收618元/吨,比前一报告周期下降了2元/吨。
 
    据了解,这已是今年该指数连续第十三周的下跌,累计降幅已达23元/吨,618元/吨的价格也创下该指数新低。
 
    山西最大的煤炭生产企业之一的西山煤电(澳门金沙)有限责任企业相关人士日前表示,西山煤电2013年1至2月份每吨商品煤综合售价,较之去年同期下跌了153.75元人民币。
 
    山西省国税局收入规划核算处处长杜飞彪对中新网表示,2013年2月份山西省煤炭行业入库增值税同比下降37.5%,“一煤独大”的煤税占山西全省增值税总额的46.8%,占减收总额的84.6%。
 
    针对国内煤炭产量过剩的明显态势,日前,国家能源局和国家煤矿安全监察局联合发布了《关于做好2013年煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》,要求通过关闭退出、改造升级、兼并重组,淘汰煤矿数量1256处,淘汰落后产能6418万吨/年。
 
    不过新华网28日报道称,鉴于淘汰的煤炭产能仅占总产量的不足1%,这一数据仅为每年新增产能的10%左右,煤炭供应过剩局面仍将持续。
 
    工信部资料显示,为适应节能减排的更高要求,主管部门将争取提前一年完成“十二五”淘汰落后产能目标计划。
 
    业内人士表示,针对国内煤炭产量过剩和节能减排的需求,今明两年,煤炭等重点行业淘汰落后产能的“大限”将提前到来。
 
今年拟淘汰煤矿落后产能6418万吨贵州占半
 
2013年04月07日   中国能源报
 
    国家能源局和国家煤矿安全监察局3月26日发布《关于做好2013年煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》(下称《通知》),今年计划淘汰煤矿1256处,淘汰落后产能6418万吨。其中关闭煤矿数量509处,关闭产能2669万吨,改造升级数量479处,改造升级产能1674万吨,兼并重组数量268处,兼并重组产能2075万吨。相较于去年全年计划淘汰落后煤矿625处,淘汰落后产能2347万吨,今年行业兼并重组力度明显加大,拟淘汰数同比翻番。
 
    从《通知》的计划表来看,2013年淘汰落后产能的重点地区在于西南地区(四川、重庆、贵州),其中贵州淘汰落后产能为2880万吨,占总计划的45%。而占比全国煤炭产量六成以上的三西地区,仅陕西拟关闭20万吨产能。北京、山西、内蒙古、浙江、江苏等省(市、区)落后小煤矿已基本淘汰。
 
    结构调整重在西南
    受地质和煤炭资源赋存条件所限,西南、华中等地多见中小煤矿。国家煤矿安全监察局在此前发布的2013年煤矿安全工作要点中指出,今年将紧盯四川、重庆、贵州、云南、湖南、黑龙江、江西、湖北、辽宁等重点地区,坚决落实小煤矿关闭退出任务。据统计,上述9省市拟关闭退出产能2151万吨,占全国关闭退出总产能8成以上,其中西南四省占比约7成。
 
    以小煤矿关闭退出为重点,国家煤矿安全监察局今年着力推进煤炭工业结构战略性调整。卓创资讯分析师边健伟表示,此次淘汰落后产能主要的作用就是以调整生产结构尤其是西南地区的结构为主。该地区是近年来小煤矿数量最多、灾害最为严重的地区。
 
    以贵州为例。能源产业是该省第一支柱产业,煤矿小而数量多,截至2012年底全省煤矿数量仍有l700处,并且高瓦斯煤矿和煤与瓦斯矿井占全部矿井总数的70%,水害等灾害较为严重,煤矿事故死亡人数多年来居全国首位。
 
    尽管2012年贵州提前一年实现了摘掉煤矿事故死亡人数这个“全国第一”的帽子,但距离该目标刚满三个月,今年3月12日,贵州六盘水水矿澳门金沙马场煤矿13302巷道便发生煤与瓦斯突出事故,最终造成25人身亡。据知情人说明,该矿年产能力约45万吨,属于在建矿井。
 
    贵州省安全生产委员会也表示,由于小矿数量仍然较多,安全基础设施仍然比较薄弱,全省煤矿安全生产形势依然严峻。
 
    实减产能不足现有的1%
    《通知》强调,各地要按照《关于“十二五”期间进一步推进煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》(发改能源〔2011〕2091号)要求,坚持分类引导,通过改造升级、兼并重组、关闭退出等途径淘汰煤炭落后产能。
 
    对非法违法开采的煤矿,坚决予以关闭;对安全基础条件差且难以改造的小煤矿,要加强监管,积极引导其退出煤炭生产领域;对具备资源优势和改造提升条件的小煤矿,鼓励其参与煤矿企业兼并重组,实施改造升级。
 
    换句话说,2013年实际上关闭退出的产能为2669万吨/年,其余的4343万吨/年的产能,则通过改造升级和兼并重组的方式继续发挥生产作用,实际减少的产能只占淘汰总产能的4成。
 
    分析人士由此指出,对比去年高达36.5亿吨的全国煤炭产量,实际减少的产能不足现有的1%,从近年数据分析,今年煤炭新增产能仍将超需求增长。2011年,全国完成淘汰煤炭落后产能4870万吨,新增煤炭产能9500万吨。2012年,全国淘汰落后产能2347万吨,计划新增为2亿吨。
 
    中国煤炭工业协会预计,今后一段时间电力和煤炭需求增加,但将延续低速增长态势;同时供应能力增加,加之当前煤炭进口大量增加、国内去库存压力依然较大,煤炭市场可能还将继续维持总量略显宽松的供求格局。
 
    事实上,近期市场需求低迷已经传导至产地。在山西朔州,1—2月煤炭生产出现了近年来少有的增长速度,产量比去年同期仅增长0.84%。2月份全市生产的50家矿井中,27家产量同比下降。据当地一些煤企反映,目前的价格水平接近生产成本,个别矿仅能勉强维持。
 
22家煤企九成业绩下滑 陷入增收不增利尴尬
 
2013年04月08日  证券日报
 
    从跌破千元大关到跌破620元,环渤海地区5500大卡动力煤价格指数见证了从2011年年底到现在,煤价一路下跌的揪心史,伴随着的是煤企2012年业绩的集体下滑。
 
    根据Wind数据统计,截至2013年4月7日午间,按照证监会行业分类,沪深两市共有25家煤炭采选业上市企业发布了2012年年报、业绩预警或快报,其中,22家企业净利润同比下降,占比88%。有20家企业发布了2012年全年营收与净利润,其中,9家企业营业总收入实现同比增长,净利润却出现了下滑。
 
    “去年,煤价继续下跌,幅度不小,煤企有量无价,毛利率避免不了也会跟着走下坡路,再加上企业管理费用、销售费用不能及时调整降低,导致部分企业营收小幅增长,净利润反而下滑。”山西当地一家不愿具名煤企内部人士在接受记者采访时表示。
 
    9家煤企增收不增利
    回顾刚刚过去的2012年煤炭市场,最让人关注的便是煤价的起起落落,曾经的煤老大黄金十年已然不再,最直观的反映莫过于2012年各大煤企交给投资者的那份不尽如人意的答卷。
 
    截至2013年4月7日午间,根据Wind数据统计,按照证监会行业分类,沪深两市32家煤炭采选业上市企业中,共有25家企业发布了2012年年报、业绩预警或快报,占比接近80%,其中,22家企业净利润同比下降,占比88%,仅3家企业同比增长,煤气化与ST贤成首亏。
 
    上述25家企业中,有17家企业发布了2012年年度报告,仅永泰能源、中国神华以及靖远煤电3家企业归属于母企业股东的净利润实现同比增长,其余14家企业净利润集体同比下滑。
 
    除此之外,8家发布业绩预警或快报的企业净利润均同比下滑。
 
    在22家净利润同比下降的企业中,除了ST贤成之外,其余21家企业均公布了业绩下降幅度,降幅超过30%的企业有16家,占比接近80%。其中,大同煤业、神火股份下降幅度均超过了80%,煤气化更甚,净利润同比下滑270.35%。
    在整体经济疲软的大环境下,去年煤炭消费总量增长幅度放缓,煤价去年总体以下跌趋势为主,到现在都很难止跌企稳,而且进口煤的优势越来越明显,同等热值电煤每吨价格要比国内低几十元,而且质量也很好。”有不愿具名业内分析人士向记者表示,煤企业绩下滑是必然的,不过,多数企业也只是净利润增幅下降了,企业还是盈利的,不可能到亏损的地步。
 
    最新一期,即2013年3月27日至4月2日,环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收617元/吨,比前一报告周期下降了1元/吨。
 
    在煤价难企稳、煤企业绩集体下滑的同时,部分煤企增收不增利的情况也很突出。上述25家企业中,有20家企业发布了2012年全年营收与净利润,其中,9家企业营业总收入实现同比增长,归属于母企业股东的净利润却出现了下滑。
 
    也就是说,近半数煤炭采选业企业2012年陷入了增收不增利的尴尬。“煤企有量无价,毛利率下滑明显,各项费用若不能及时管控,支出增加,就会导致企业增收不增利。”上述山西煤企人士如是表示。
 
    这其中,靖远煤电是个例外,报告期内,企业实现营业收入405561万元,同比降低 7.32%,实现净利润为44735万元,同比反而增加0.65%。
 
    对此,企业说明称,2012年一季度后,由于煤炭市场下滑,煤炭价格低位运行,企业主营业务收入低于上年。成本方面,由于节支增效的各项措施,特别是企业加强了办公费、差旅费、招待费等五项管理费用的管控,在降低费用支出方面卓有成效,导致企业营业成本降低和利润水平上升。
 
    看来,若企业能够管控好各项费用支出,还是可以给业绩增添一抹靓丽的。
 
    部分煤企应收账款高于净利
    纵观已经发布年报的煤企,多数企业在说明业绩下滑的原因中,都有几近相同的表述:受宏观经济环境影响,煤炭市场整体下滑,导致企业煤炭销售价格下滑,企业经营受到较大影响。
 
    这可谓是一包大众版的板蓝根,用在哪个企业身上都能说得过去。不过,在部分企业的年报中,记者发现,虽然企业业绩同比下滑甚至出现亏损,但企业的应收账款却与净利润不相上下,甚至还高于净利润。
 
    在仅有的两家2012年业绩亏损的煤企中,煤气化这方面的特点比较明显。根据Wind企业应收账款账龄结构数据统计,截至2012年末,煤气化应收账款为47959万元,一年以内应收账款金额为26896万元,企业2012年度亏损35202万元。
 
    三个数据摆在这里,不难看出,即使煤气化全部应收账款不能尽早收回,哪怕一年以内的欠款能够在2012年期末之前归还,也能在很大程度上降低企业的亏损幅度,企业面临的或许就不是净利润下滑近270%的困境与尴尬。
 
    而对于开滦股份来说,企业2012年期末应收账款金额为118225万元,是净利润的2.4倍。企业2012年净利润同比下滑37.91%,同样企业一年以内的应收账款金额为117957万元,如果企业这部分欠款能够及早被归还,显然,企业就不会像现在这样站在业绩同比下滑的方队里了。
 
    与开滦股份类似,西山煤电也是如此。截至2012年末,西山煤电应收账款为295523万元,而企业2012年净利润为181032万元,与去年同期的281541万元净利润相比,下滑35.7%。需要提出的是,西山煤电一年以内的应收账款为293222万元,不得不说,如果该部分款项不被拖欠,企业净利润也许不会出现同比下滑,甚至会超过去年同期的净利润。若是这样,2012年西山煤电交给投资者的答卷将与现在完全不同。
 
三大行业PMI两喜一忧 钢铁行业复苏缓慢
 
2013年04月04日  北京晨报
 
    总体经济稳中趋升 非制造业及服务业增长强劲
 
    国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会4月1日发布报告,3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%,不但连续半年位于50%这一临界点以上,而且比上月上升0.8个百分点。
 
    总体来看,当前市场交易开始启动,企业订单增加,上游产品价格上涨动能减弱,企业经营形势趋好,中国经济运行呈现稳中趋升走势。
 
    非制造业:增长依然强劲
    中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心昨天联合公布,2013年3月,中国非制造业商务活动指数(PMI)为55.6%,比上月环比上升1.1个百分点,显示国内非制造业增长依然强劲。
 
    分行业看,建筑业商务活动指数为62.5%,比上月上升4.5个百分点,继续位于临界点以上。服务业商务活动指数为53.9%,比上月上升0.3个百分点。其中,邮政业、电信广播电视和卫星传输服务业、住宿业、批发业、互联网及App信息技术服务业、水上运输业等行业商务活动指数均位于60%以上的高位,企业业务总量大幅增长,餐饮业、零售业、航空运输业、道路运输业等行业企业业务总量有所减少。
 
    中国物流与采购联合会副会长蔡进认为,3月份非制造业企业经营活动和订单需求都有不同程度上升,收费价格和中间投入价格双双回落,反映出市场增长动力较强,同时价格上升压力有所缓解,有利于改善经济发展的质量与效益。建筑业商务活动为去年3月以来的新高,物流业商务活动升幅较大,预示后期企业生产活动趋旺。房地产商务活动指数和订单指数明显回升,而业务活动预期有所回调,反映出阶段性回升的特点。
 
    中国服务业:增速创半年来新高
    昨日,汇丰发布的今年3月份中国服务业PMI指数显示,中国服务业经营活动在3月份保持增长趋势,增速创下半年以来的新高。
 
    数据显示,经季节性调整后,3月份服务业经营活动指数为54.3,超过上月的52.1。汇丰认为,“这显示出中国服务业活动出现了实质扩张,且增速环比加快。”汇丰的调查显示,经营活动的扩张,与客户的需求增长有关。
 
    中国服务业PMI指数,是以数值形式对中国服务业经营情况的量化表现,数值50是这一指数的分水岭。3月份数值高于50,则表示中国服务业有扩张之势,整个行业正向欣欣向荣的方向发展。但如果低于50,则表示这一行业正面临衰退与阴霾的前景。
 
    汇丰报告显示,月内新业务也有明显增长。许多受访企业表示,市况改善带动了新订单增长。实际上,服务业界对未来12个月的经营前景感到乐观,预期未来一年产出会有增长,乐观度环比上升,为10个月以来的最高。有超过34%的受访企业预期经营会增长,原因主要与新订单增加及市况好转等预期相关。
 
    汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示,新增业务的增加,带动汇丰中国服务业采购经理人指数创出6个月新高,表明全面而逐步的经济复苏正在持续。值得注意的是,当前的复苏已经体现在劳动力市场的不断改善,这将为未来各季度的消费支出增长提供支撑。同时,目前的通胀水平仍然保持平稳。
 
    钢铁行业:市场复苏比较缓慢
    钢铁行业回暖的脚步比预想中要慢。中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会近日发表的数据显示,3月份钢铁行业PMI指数为44.6%,较上月大幅回落14.3个百分点,重回收缩区间,表明钢铁市场复苏缓慢。
 
    钢铁市场历来有“金三银四”的说法。但是,在刚刚过去的3月份,钢材市场依然没有摆脱“高库存、高产量、低需求”的尴尬境地。国家统计局4月1日公布的3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%,连续6个月位于临界点之上。但是,作为其中的黑色金属冶炼及压延加工业的三项主要分类指数,生产指数、新订单指数、从业人员指数均低于临界点以下,显示出下游需求释放缓慢,成本对市场的支撑作用减弱,整体供需矛盾依然突出。
 
    在历经去年隆冬之后,钢铁行业期待着2013年的市场回暖。从各大钢铁上市企业一季度预报来看,情况似乎有所好转。2012年的“亏损王”鞍钢澳门金沙在去年巨亏42亿元后,对2013年一季度却做出了乐观预期,预计净利达5.5亿元,净利润增幅在目前已发布一季报预报的400多家上市企业中也遥遥领先。
 
    然而,中钢协副会长刘振江却在3月29日表示,“今年一季度钢铁行业运行情况依然严峻。”刘振江表示,虽然相对去年,亏损的局面初步得到扼制,但亏损还没有远离,随时可能回来。今年1月份,钢铁协会统计的大中型钢铁企业盈亏相抵后,实现利润13.38亿元,属于微利,亏损企业仍接近三分之一。2月份实现利润9.98亿元,环比下降25.4%,销售利润率为0.36%,亏损面并没有减少。3月份情况也不乐观,原材料成本高企,导致钢材价格在3月份下降。
 
    中物联钢铁物流专业委员会预计,从目前钢铁市场表现来看,短期内弱势盘整的格局不会有明显改变。但进入4月份后,各地气温逐渐回升,建筑工地开工项目增多,市场需求将逐渐放大,对钢铁市场会有一定推动,价格有望触底反弹。
 
楼市的宏观分析与投资决策
 
2013年4月8日  联合早报
 
    不论是住宅均价还是高级住宅的房价,北京、上海、广州或深圳目前都算不上是世界上最贵的地方。
 
    但论物业相对劳动的价格而言,恐怕世界上也只有一两个人口挤迫的第三世界大城市能与之相比。而中国房价相对于劳动价格偏高不仅出现在北上广深,在中国广褒大地上一、两百座二三线城市同样有这种情况。
这正是中国楼市的问题所在。
 
    中国是在1982年把保护公民合法财产的所有权写进宪法的,并在1998年下半年进行住房分配货币化改革,在2004年又对宪法中有关私产条文进行了修订。
 
    强化对产权的保护使得楼市的准买家放胆入市,从而为价机制的正常运行奠定了基础。又随着城镇住宅私有化的进程,资产价格上涨更令许多家庭财富迅速积累,壮大了中国的中产阶级,也促进了他们的个人消费。
 
    因此,可以说城镇住宅私有化进程是中国改革开放以来对经济以及社会最具影响力的事件之一。
 
    但是,市场机制并不是完美的。部分开发商与个体投资者在房改初期积累了财富,而商业银行为减低风险而推行的三成首付更把工薪阶层排斥在市场以外。因此,具有市场力量的开发商与个体投资者对房价呈现出较大的影响力,即市场力量;而楼价也由此节节上升。当价格高于平衡价,边际买家退出,剩下部分投资者或用家继续在市场上的操作。但又由于市场价过高,供应却源源不断。而称奇道绝则莫过于中国当前的“空楼鬼城”现像。
 
    那反映了市场失调,没有体现市场效率。而只要价格未能恢复对供求的平衡功能,“空楼鬼城”是不会由于城镇化进程而消失的。
 
    然而,从长远来说,供求又必然趋向平衡的,实际价格也会回归到市场平衡的水平。
 
    目前,中国中央政府试图调控房价;而当地的一些分析员却调侃房价是越调越高,把宏观分析与投资决策混为一谈。
 
    在投资决策的过程中,应把价格当作是诸多变量,包括经济基本面、政府政策以及投资者心理等因素产生的结果。
对于价格尚未出现明显逆转的时候,资产持有人若假设已经持续了十年的上升趋势或持续了两年的横行走势不变,可以继续持有或减持资产。但当确认市场出现逆转,则需设法抛售。
 
    对于尚未入市的投资者而言,则应三思而后行,尤其需要对风险与回报作出权衡。
 
    而试想当中国房价已经远远超过了工薪阶层支付能力的时候,预测北京下个月房价是升还是跌又有什么意义呢?
 
证监会:4月起审核IPO自查报告
 
2013年3月30日  证券时报
 
    就IPO(首次公开发行)财务专项检查,证监会有关部门负责人昨日在资讯发布会上表示,从4月份开始证监会相关审核部门将开始对自查报告予以审核,发行部、创业板部、会计部等将组成15个检查小组开展抽查工作。
 
    就IPO(首次公开发行)财务专项检查,证监会有关部门负责人昨日在资讯发布会上表示,从4月份开始证监会相关审核部门将开始对自查报告予以审核,发行部、创业板部、会计部等将组成15个检查小组开展抽查工作。
 
    该负责人先容,目前各项工作正在有序开展,各中介机构和发行人正在对照证监会通知要求开展自查工作,并于3月31日前向证监会报送自查报告。证监会在有条不紊地开展自查报告接收工作。自查结束后,从4月份开始,证监会相关审核部门将开始对自查报告予以审核,发行部、创业板部、会计部将会同系统有关单位组成15个检查小组开展抽查工作。对于检查过程中发现的问题,将按照相关规定及时处理。同时,按照年初监管工作会议的部署,证监会也在继续研究推进新股发行体制改革,制定配套规则,继续做好新股发行核准的有关工作。
 
    根据证监会此前通知,IPO发行人应根据有关通知的要求出具明确、具体的书面意见,并随自查报告一并提交,中介机构应在自查报告中出具明确核查结论,自查报告提交的最后期限是3月31日。针对部分中介机构提出的可否延期提交的问题,证监会曾于1月底表示,如在3月31日前无法提交自查报告,则发行人和保荐机构可提出中止审查申请,待其提交自查报告并经审核后,证监会仍将对该部分企业按比例组织抽查。同时,本次自查报告视作正式反馈意见回复,在规定时间内不提交自查报告,又未及时提出中止审查申请的,将被终止审查。
 
    新股IPO重启预期对二级市场影响分析
    A股历史上之前7次IPO开闸后3个月市场表现统计显示,新股IPO开闸与大盘涨跌不存在必然联系,新股IPO开闸基本没有成为波段顶部催化因素的先例,但会成为大盘原有调整趋势的强化因素。
 
    本次新股发行体制改革将凸显三个特点:整体化思路,重点是“合规信披”,专项核查“三步走”,大家基本可以判断6月份是IPO开闸的重要“时间窗口”。
 
    “顺周期”特征显示新股IPO供给量与大盘运行趋势确实“无关”,但是大盘次中级向下转向点却大概率对应着月度新股IPO阶段性的“供给阀值”——450-480亿元。
 
    2400点附近构成上半年的风险区域,新股IPO开闸对市场产生负面影响的可能性大于“锦上添花”。建议标配金融、环保、医药、消费电子等行业,低配上游资源类行业。
 
    一、回顾:IPO开闸与涨跌无必然联系
    1、停发新股对于恢复投资者信心作用显著
    从1994年至今,A股历史上出现过8次停发新股情况。虽然暂停的背景不同,但市场极度低迷、投资者呼声很高则是相同的。虽然停发新股的效果不一,但对于稳定市场、缓冲大盘非理性下跌、恢复投资者信心方面起到的积极作用显而易见。
 
    2、7次新股IPO开闸后大盘涨跌比为4:3
    从1994年至今A股历史上前7次新股IPO开闸后3个月市场表现统计看,大盘涨跌比例为4:3,显示新股IPO开闸与大盘涨跌不存在必然联系,新股IPO开闸更没有成为波段反弹顶部催化因素的先例(除了1994年底市场规模过小,管理层利用新股IPO开闸来平抑市场投机气氛外).
 
    从历史上三次新股IPO开闸后3个月大盘下跌情况看,除了1994年底那一次,2001年11月至2002年2月以及2005年1月至2005年4月的两次下跌,新股IPO开闸都成为了当时大盘原有调整趋势的强化因素。
 
    3、新股发行“无关论”与“供求改善论”
    “供求改善论”认为:“IPO暂停、1949点见底”的事实似乎再一次证明,股市涨跌就是由供求关系决定的。新股发行多了,供大于求,指数就下跌,这似乎已经逐渐成为市场共识。的确,停发新股有利于市场环境的改善,有利于恢复投资者信心,也有利于休养生息。
 
    新股发行“无关论”认为:简单地将停发新股等同于行政干预不利于股市健康发展,也与实际情况不符。从证券市场发展的历史来看,新股发行节奏与市场涨跌并无必然联系。2007年A股首发融资4590.62亿元,居全球首位,沪深300指数上涨161%;而2004年、2008年停发新股后,A股市场仍然没有改变持续下跌的趋势。
 
    4、大家的观点:不容忽视的影响因素
    先新股停发还是先见底,先IPO开闸还是先见顶,似乎是一个“罗生门”。对此,大家的主要观点是:新股停发与IPO开闸是不容忽视的市场影响因素,顺周期特征、存在供给阀值、局部估值冲击是其影响市场的三个主要表现形式。
 
    二、本次新股“停发”不同以往
    A股市场新股IPO于去年10月26日第8次暂停;去年12月28日,证监会发布了《关于做好首次公开发行股票企业2012年度财务报告专项检查工作的通知》,这次旨在体现“以信息披露为中心”监管理念的检查风暴印证了进一步深化新股发行体制改革已呈“山雨欲来风满楼”之势;2013年新年伊始,投资者没有等来新股IPO重新开闸,反而等来了一场史上规模最大、主题为“挤水分、说真话”的IPO在审企业财务检查。种种迹象表明,在新股“停发”表象下,更多的是新股发行制度改革进入深水区,这是大家预判本次新股IPO开闸对市场影响的根本着眼点。
 
    1、本次新股发行体制改革的核心思路
    2012年证监会在提高资源配置效率、为投资者提供优质投资产品和渠道的整体改革原则下,拟定了包括进一步加大多层次资本市场建设,积极推动信用类债券市场发展,改善主板、中小板、创业板的发行条件和重点打击欺诈上市等几个方面的工作重点。结合去年12月28日证监会发布的《关于做好首次公开发行股票企业2012年度财务报告专项检查工作的通知》,大家认为,本次新股发行体制改革相比以往凸显出以下几个不同特点:
 
    1)整体化思路。这次改革与以往强调“市场自我改良”的做法不同,体现出监管层指向性更为明确的“疏导开源”思路。进一步强化了整体化思路,后续不排除出现推进再融资、重组等方面的配套改革措施。
    2)重点是“合规信披”。此次新股发行体制改革的工作重点非常突出,就是坚决打击发行人粉饰业绩、欺诈上市、虚假财务信息披露等行为,严惩保荐机构虚假记载、误导性陈述和重大遗漏,以及帮助发行人过度包装、合谋造假等违法违规行为,切实保护投资者的合法权益。
    3)专项核查“三步走”。对在审企业的专项财务检查分“三步走”,包括自查、复核和抽查三个部分,在下一阶段新股发行体制改革的重点中还提及要逐步淡化对盈利能力的判断,增强市场信息披露的弹性和适应性。分步骤阶段化的改革思路有利于市场形成清晰预期,且易于将改革推向深处。
 
    2、企业财务专项检查进程是IPO何时开闸的重要参照
    此前证监会相关负责人强调,IPO重启须待在审企业财务专项检查工作整体完成之后。据此,大家认为企业财务专项检查工作进程是IPO何时开闸的重要参照。
 
    截至2013年3月3日,创业板共有32家企业的IPO申请被终止审查,主板及中小板共有9家企业被终止审查,表明财务核查较为严厉。此外,1月4日以来首次有企业递交主板上市申请,随后IPO申报便陷入“冰封”期,截至目前已经有六周没有新增初审企业。根据证监会3月15日公布的IPO申报企业情况表,目前IPO在审企业共847家。
 
    今年1月份证监会史无前例地启动了800多家IPO在审企业财务报告专项检查工作。专项检查工作分为3月底结束的自查阶段和4月至5月证监会主导的复核阶段及随后的重点抽查,核查的重点是业绩变脸和财务造假。根据此次财务专项核查进程,大家基本可以判断6月份是IPO开闸的重要“时间窗口”。
 
    3、关于小盘股集中发行模式的预期
    大家认为,调节供应量以平抑一、二级市场结构性估值泡沫,使得小盘股集中发行模式可能成为新股发行改革可能的选择。
 
     1)有利于提升询价机构的博弈力量。主板上的大盘股供给量相对较大,使得供求关系在大盘股的发行中已经发生了作用,从而促进了定价的合理性。而现有的核准制制约了中小板和创业板股票的市场供给,单个中小板和创业板企业实际融资需求不大,但是耗费的审核资源却并不比大盘股低。与主板的大盘股相比,此前中小盘股的发行明显有利于发行人,询价机构的博弈力量不足。
    2)有利于提升发行人质量与券商的承销能力。在财务大核查背景下,创业板保荐业务的风险已经显著提高,而集中发行则将对发行人的质量和券商的承销能力提出更高的要求。
    3)平抑一、二级市场结构性估值泡沫符合政策导向。2009年9月创业板正式启动,首批28家企业集中挂牌,可视为历史上首次“集中发行模式”。此后至去年10月份新股停发,新股发行很少有一周之内超过五家的情况。若本次新股IPO开闸采取集中批量发行,初期的新股可能出现一段时间的集中供应,从而平抑一、二级市场的结构性估值泡沫,符合政策导向。
 
    三、市场影响:顺周期、供给阀值与小盘股估值压力
 
    1、大盘“顺周期”与转向“供给阀值”
    回顾与分析A股历史上新股IPO供给量与大盘运行趋势关系可以发现,两者之间存在明显的“顺周期”关系。如2007年9月份1468亿元的月度IPO峰值准确地对应了沪指6000点的历史高点,而沪指显著低点基本对应了IPO0值(新股停发)。大家认为这与市场供给(新股IPO)与市场人气盛衰下的需求形成动态平衡有关。据此“顺周期”特征确实可以认为新股IPO供给量与大盘运行趋势“无关”,但是大盘次中级向下转向点却大概率对应着月度新股IPO阶段性的峰值450-480亿元,大家将这个易于引发市场次中级趋势转向的月度新股IPO阶段性峰值称为转向“供给阀值”。
 
    2、“集中发行模式”预期强化小盘股估值压力
    当前小盘/大盘股估值比2.80处于历史高位附近,未来“集中发行模式”预期如果兑现,则新股发行价格中枢下移与局部供应量增大将强化小盘股的估值压力。
 
    四、2013年新股IPO开闸影响预判与策略建议
 
    1、2400点附近或构成上半年的风险区域
    对于市场趋势的判断,大家认为将呈现周期股上涨逻辑的消失与中期调整的确立。在周期股上涨逻辑渐行渐远与中小股票仍有操作价值的交织中,“在大N的顶上还有一个小M头”,即使未来指数再创新高其空间也有限,2400点附近或构成上半年的风险区域。
 
    2、新股IPO开闸的影响
    综合前文分析,新股停发与IPO开闸是不容忽视的市场影响因素。从历史看,IPO开闸与涨跌无必然联系,但容易成为加剧市场调整的催化因素。在目前市场中长期供求关系弱平衡的大背景下,大家对于IPO开闸对市场影响的主要观点是:顺周期、存在供给阀值、局部估值冲击。结合大家对市场趋势的判断,基于IPO开闸发生在二季度的假设,其对市场产生负面影响的可能性大于“锦上添花”。
 
    3、建议在市场一致预期形成前做好适当的前瞻性风险控制
    1)在沪指反弹再度靠近2400点附近上半年风险区域时调减总仓位,标配金融、环保、医药、消费电子等行业,低配上游资源类行业。
    2)重点防范高估值且成长性不明确的中小板和创业板的小盘股结构风险。
    3)IPO开闸可能被市场理解为券商行业的利好,建议适当增持券商股对冲风险,同时可利用股指期货来降低现货仓位的风险敞口。
 
IPO停审半年小投行焚心似火 转攻再融资发债
 
2013年03月28日   21世纪经济报道 
 
    尽管IPO财务核查期限临近,但IPO到底何时正式开闸仍是未知数。和相对淡定的大型券商投行相比,默默无闻的许多中小投行更是心急如焚。
 
    一名深圳投行人士表示,自去年10月份以来,IPO停审近半年,对中小投行的冲击尤其大。“大家都在熬着等开闸,要是再等上一两年,估计小券商就熬不住了。”
 
    “没日没夜的加班,工资低,没生活。”一家区域性小投行人士无奈地表示。他说,企业已经走了好几个高级经理,或者去大券商,或者是其他小券商。
 
    “在这里,我看不到前途和希翼。”他告诉记者,如果有机会,他也要走。
 
    小型投行被认为已经边缘化,目前处境十分艰难。但实际上,大多中小投行仍然能凭借债券、再融资等业务,在隆冬之中顽强生存着,资产证券化也正在成为几乎所有券商都要掘金的领域。
 
    生存难度增加
    “我同事很多都跳槽去大券商,大券商还是有很多项目的。他们的保代津贴减少一点,就又可以多养活一个了。”仍在忙碌IPO财务自查的一位小券商投行人员表示。他告诉记者,很多人都想跳槽,首选大券商,如果是待遇和发展不错的小券商也可以考虑。
 
    在大投行的围堵下,中小投行的发展一直较为艰难。IPO停审,更是加重了生存难度。
 
    “假如大家去年上半年的项目没发出去,或者时间再晚点的话,估计就发不成了。大家一年也就一两个项目,如果被卡住了,可能面临生存问题。”一家小券商投行人士不无庆幸地告诉记者。
而另一家来自南方的区域性中小投行则没那么幸运。“大家有一个项目过会已经一年了,到现在还没有发行,也没有拿到钱。”
 
    “我现在也没有项目,每天没什么事,就干杂活。”同样来自一家中型券商的投行人士告诉记者。据他先容,一些中小券商的投行人士都没什么活,很多人都在利用这段时间准备考试。
 
    不过,有投行人士认为,IPO停审,大投行的日子也不好过。“大投行项目都在会里,一个都过不了,人又多,成本又高,肯定最难受。”
 
    该人士表示,小投行人员少,成本低,因此操作灵活。“小投行项目本来就很少,现在停了,影响不大,因为项目本来就不多。不过,时间短还可以坚持,如果时间长了,很多中小券商就会扛不住。”
 
    事实上,众多中小投行也面临不同的处境,有的闲来无事,有的则忙碌不堪。
 
    某南方区域中小券商投行人士就告诉记者,企业人员很紧张。“一部分人被完全占用到IPO专项检查上,其他人或者在写项目建议书开拓新的优质项目,或者做尽职调研。其实大家挺忙的。”他告诉记者,“虽然关闸了,但是该准备的还是要准备,时刻准备开闸。要做到有备无患。”
 
    探索资产证券化
    无论境况如何,总有一线生机。中小投行亦然。
 
    “大家日子还不错,去年做了些项目,今年都有收获。预计今年大家能发3-6个债券项目吧。”总部位于北京的一家中小投行人士告诉记者。其所在券商投行去年IPO发行为零,债券承销项目两个。
 
    面对弱市,各券商都有不同的应对策略。除了降薪裁员的应对措施,开拓新领域更为重要。加大债券项目以及股权再融资项目,不约而同地成为券商掘金重点。
 
    “尤其再融资项目,见效快。很多中小券商都开始发力这些领域,但是面对大券商的夹击,生存也不容易。”上述投行人士表示。
 
    数据显示,2012年共计有71家券商瓜分债券承销市场大蛋糕。2012年券商主承销的债券发行资金额高达14884.57亿元,较之2011年8741.8亿元的融资额同比增长了70.27%。
 
    此外,资产证券化正在逐渐成为各大券商的探索重点。“最近比较忙,在搞资产证券化,已经有项目准备建议书了。”前述投行人士告诉记者,现在几乎所有的券商都在准备资产证券化项目。
 
    上述一家南方证券投行人士也告诉记者,尽管目前企业还没有开展资产证券化业务,但是已经有了这个打算,估计会马上开拓。而另一家小投行也表示,企业正在探索证券化,不过目前尚未放开步伐。
 
    然而,业务转型固然重要,但激励体制对券商的生存更是至关重要。
 
    多位业内人士认为,小券商只有良好的薪酬激励体制,才能够存活。“有激励体制,就能吸引人才,人才是关键。”
 
    据记者了解,有数家中小型投行正在寻求降低保代津贴、推进机制改革方面的突破。
 
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